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汇通财经APP讯——霍尔木兹海峡的长期中断，正在把全球航空业推向一场前所未有的燃料危机。这条连接波斯湾与阿曼湾、阿拉伯海的关键水道，在正常运转时承担着全球约20%的石油运输任务。自美以对伊朗冲突爆发以来，海峡交通严重受限，已持续数月。能源贸易链条被生生切断，航油供应随之陷入全面紧张。欧洲首当其冲，美国航空公司也开始感受到直接的财务冲击。各家航司不得不使出浑身解数，通过替代采购、燃料对冲、调整航班时刻表以及非常规物流手段，苦苦维持运营。
海峡封锁如何撕裂全球航油供应链
冲突导致霍尔木兹海峡实质性关闭后，中东这一传统航油供应核心区域的输出能力大幅下降。伊朗虽仍允许有限数量的燃料通过，但正常贸易何时能够全面恢复，至今仍是未知数。欧洲此前约一半的航油进口依赖中东，因此成为受冲击最严重的地区。英国、法国和德国等高度依赖中东供应的国家尤为脆弱。
近几十年来，欧洲多国为推进绿色转型，主动压缩炼油产能，结果在供应链中断时几乎没有缓冲空间。7月份，多家欧洲航空公司公开警告，航油库存已接近耗尽边缘。尽管它们迅速转向美国和亚洲寻求替代进口，短缺压力依然明显。
能源咨询公司Energy Aspects在6月中旬曾预测，欧洲第3季度航油供应缺口将接近每日60万桶，而美国和亚太地区则分别存在约11.6万桶和42.5万桶的日盈余。欧洲6月初的库存约为3800万桶，仅相当于大约30天的需求量。国际能源署的估算也大致相同。
欧盟能源专员丹·约根森承认，该地区可能在夏季结束前后真正面临航油短缺，但布鲁塞尔已准备好在必要时协调释放各国战略储备。与此同时，美国、尼日利亚、加拿大、印度和韩国等国陆续介入，向欧洲提供航油。意大利炼油厂也在今年前4个月将航油产量提高了约10%，以优先满足国内需求。这些措施暂时缓解了燃眉之急，却无法从根本上改变供应受限的局面。
价格飙升与航空公司的艰难应对
航油价格在海峡关闭后剧烈波动。3月底曾一度冲高至每桶215.32美元，随后虽有所回落，但仍维持在略高于130美元的水平。航油通常占航空公司运营成本的20%至25%，价格高企直接挤压利润空间，也让航空公司难以通过降价吸引客源。部分航司已被迫削减航班。
爱尔兰廉价航空瑞安航空是典型例子。该公司未对冲的20%燃料，因价格飙升导致运营成本增加11%。其首席执行官迈克尔·奥利里指出，公司保守的对冲策略起到了关键缓冲作用：2027年航油已对冲80%，锁定价格67美元每桶；2028年对冲比例为15%，价格85美元每桶。这种提前布局，帮助瑞安航空在本轮冲击中相对稳住了阵脚。
美国方面，情况同样严峻。近年来，由于本土炼油能力扩张、燃料供应相对充足，多家美国航空公司减少了航油价格对冲，结果在极端波动中损失更为直接。
西南航空第2季度额外燃料支出近9亿美元。为保障西海岸供应，该公司今年春季采取了非常规手段：通过船只经巴拿马运河，将1260万加仑航油从得克萨斯休斯顿运往加利福尼亚洛杉矶。
首席财务官汤姆·多克西表示，这一举措在供应最紧张、风险最高的时刻，为西海岸争取到了大约1周的缓冲量。加利福尼亚本身高度依赖进口燃料，因此受全球短缺影响尤为明显。
美联航则在7月中旬宣布，预计2026年全年额外燃料成本将比年初预期高出近60亿美元。这一数字充分说明，即使是体量巨大的美国航司，也难以完全免疫于霍尔木兹海峡中断带来的连锁反应。
替代供应能撑多久，弱炼油国将承受更大压力
目前，航空公司主要依靠转向替代供应商来维持航班运转。全球范围内的供应限制仍在推高航油价格。这一策略短期内有效，但能持续多久却无人敢打包票。炼油能力较弱、对进口依赖较深的国家，预计将受到不成比例的冲击。欧洲的经验已经证明，当绿色转型与地缘政治风险叠加时，能源安全的脆弱性会迅速放大。
霍尔木兹海峡的封锁不仅是一场能源事件，更是对全球航空业韧性的一次压力测试。航空公司在燃料争夺中展现出的灵活与创新，或许能暂时维系航班网络，却无法掩盖供应链断裂的深层隐患。只要海峡交通无法恢复正常，航油短缺与价格高企的双重压力，就会持续拖累整个行业。
【常见问题解答】
问：霍尔木兹海峡为什么对全球航油供应如此关键？
答：这条水道在正常情况下运输全球约20%石油，是中东原油和成品油出口的核心通道。一旦受限，中东航油无法顺利运出，依赖其进口的欧洲等地立刻出现供应缺口，价格随之剧烈波动。
问：欧洲为何比其他地区更容易陷入航油短缺？
答：欧洲此前约一半航油进口来自中东，同时多国为推进绿色转型主动减少炼油产能，库存缓冲有限。冲突爆发后，替代进口虽已启动，但仍难完全填补每日近60万桶的潜在缺口。
问：航空公司目前主要采取哪些应对措施？
答：包括转向美国、亚洲等替代供应商，增加燃料对冲比例，调整航班时刻表削减部分航线，以及采用船只跨洋运输等非常规物流方式，以保障关键机场的燃料供应。
问：美国航空公司受到的财务冲击有多大？
答：西南航空第2季度额外燃料支出近9亿美元，美联航预计2026年全年额外成本接近60亿美元。此前对冲比例下降，使它们在价格飙升时直接承受了更大压力。
问：这场危机可能持续多久，未来影响如何？
答：只要海峡交通无法全面恢复，供应限制与价格高企就会继续存在。炼油能力弱、进口依赖高的国家将承受更大冲击，航空业运营成本和票价压力短期内难以根本缓解。
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